长江期货：9月22日铝早评

　　价格：

　　昨日下午铝价反弹冲高至18750元/吨，夜盘受美联储加息影响再度回落，最低探至18465元/吨，而后维持弱势整理姿态，截至9月22日凌晨1时收盘，沪铝主力报18505元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.43%。伦铝收于2203美元/吨，下跌52点，跌幅2.31%，刷新2021年3月下旬以来最低位。9月21日长江A00铝锭现货报价18550元/吨，较前下跌140元/吨，9月月均价18604元/吨。

　　宏观：

　　1.美联储加息75基点，点阵图抬高11月加息预期：美联储宣布加息75个基点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，利率水平升至2008年以来新高。今年至今，美联储已连续5次加息，并且最近3次连续加息75个基点，保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度。从点阵图来看，发出的信号是最终利率是4.6%。重要的是，美联储还暗示今年将再加息125个基点，市场预计11月将加息75个基点，12月将加息50个基点。但鲍威尔在随后的发言称，点阵图预期不代表计划或承诺，其有意消弭点阵图的指引。

　　2.美联储下调后三年美国GDP增速预期：FOMC最新经济预测下调今明后三年美国GDP增速预期：2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为0.2%，1.2%，1.7%，低于6月预期的1.7%，1.7%，1.9%，2025年底GDP增速预期中值为1.8%。一位美联储官员预计2023年美国GDP将萎缩。美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱.

　　基本面：

　　1.铝现货成交：昨日华东现货较10合约贴水50元/吨，早间无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右，成交氛围偏弱，贴水有走扩趋势。巩义地区昨日现货贴水较SMMA00铝价贴水80元/吨，下游仍是刚需采购，尚未开始假期备货。整体上，由于宏观加息在即，市场观望情绪浓厚，成交情况比较一般。

　　2.新疆信发发货受阻：由于疫情，管控，三平站封闭，目前货发不出来了，当前厂里正常产出，一天四五千吨铝棒，货出不去，影响很大，同时当前也没有提及何时能恢复正常。

　　长江观点：

　　原预期美联储按市场预期加息75基点对市场的影响将是利空出尽迎来反弹，但昨夜美联储点阵图显示余下两月或再加息125基点，高于原来预期100基点，11月加息75基点，高于原来预期，这对金属将构成压制，铝价上行空间需要调低。而国内旺季将至，随着地产端政策不断落地执行加上企业贷款利率降至极低水平，消费或稳重有升，加上云南限产逐步落地，四季度供应过剩局面将明显改善，全年供需平衡由过剩转为紧平衡，铝价下方支撑抬高。下周进入国庆前一周，随着下游备货开始，库存去化，价格仍有反弹可能。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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