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光大期货铝周报(9.19-9.25)

  本周铝价小幅回调,23日沪铝收至18630元/吨,周度跌幅0.56%。

  1.供给:据SMM,9月国内电解铝运行产能为4095万吨,产量337万吨,同比增长8.3%。云南水电紧张发酵,多家铝厂停槽减产10%左右,且后续减产幅度可能继续扩张至20%-30%,8月云南电解铝运行总产能为521万吨,9月底产能或再降100-150万吨。

  2.需求:SMM国内铝下游加工龙头企业周度开工率上涨0.7%至67.1%。再生铝合金开工率上涨1.9%至51%,铝型材开工率上涨1.3%至66.7%,部分省网及光伏并网项目推进,铝线缆周度开工率上涨1%至60%;铝箔开工率持稳在82.7%,铝板带持稳在80%,原生铝合金持稳在62%。铝棒各地加工费涨跌不一,河南持稳,新疆广东包头无锡上调50-70元/吨,临沂下调40元/吨;铝杆加工费稳中有跌,广东内蒙持稳,其他地区下调25元/吨;铝合金全线下调,ADC12及A380下调100元/吨,A356及ZLD102/104下调150-200元/吨。

  3.库存:交易所库存方面,本周LME去库0.73万吨至34.04万吨;沪铝累库0.3万吨至21万吨。社会库存方面,氧化铝本周累库3.7万吨至23.6万吨;铝锭本周去库0.9万吨至66.6万吨;铝棒本周去库1.15万吨至11.25万吨。

  4. 观点:美联储加息落地、整体贴合市场预期、宏观情绪逐渐缓和,铝盘面开始回归基本面逻辑。能源问题难解、国内外供给紧缩态势仍在愈演愈烈,供给收窄叠加电价支撑主导近期铝价延续偏强走势;国庆将至,下游加工企业存在备货迹象、开始集中赶订单,市场成交氛围及流通度有所转好。金九旺季整体表现同往年存在差距、银十预期也有落空可能,需求边际改善或继续推迟。预计供需双弱格局下铝价短期宽幅震荡整理,关注云南减产协商进展和海外能源情况。

(责任编辑:淘淘)

展大鹏
职位:光大期货有色金属分析师
理学硕士,现任光大期货研究所有色金属总监,贵金属资深研究员,光大期货产业统筹工作组协调专员,黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验,服务于多加现货企业,在公开报刊杂志发表专业文章数十篇,长期接受中证报,上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访,上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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标签:铝周报 铝价分析 光大期货

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