西南期货：10月14月铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝 2210 合约报贴水 100-60 元/吨；华中市场电解铝对沪铝 2210 合约报贴水 240-200 元/吨；广东市场电解铝对沪铝 2210 合约报贴水70-30 元/吨。供需方面，氧化铝利润甚微限制了产量爬坡，叠加电价回升，电解铝成本支撑仍有效，云南暂未收到限产扩大通知，且川渝、广西地区有新投和复产增量，料 10 月国内电解铝产量恢复至 346 万吨；消费方面，房地产板块短期内将继续拖累铝消费，且海外订单的高增长趋势难以维持，并面临回落压力，叠加国内疫情影响，料消费难有增量。本周，国内电解铝社会库存下降 1.7 万吨，上周保税区库存下降9000 吨。美元指数影响阶段性缓和，云南限电和白宫对俄措施加剧了供应的不确定性，预计铝价的波动率将增大，建议合理控制仓位，避免消息影响导致价格在短期内出现大幅波动而造成浮亏，近期供需矛盾不大，铝价延续区间震荡行情，建议区间操作。

　　策略方面：建议区间操作。

(责任编辑：简儿)

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