国联期货：10月25日铜铝日评

　　市场表现

　　铜：今日沪铜2212合约报收63060元/吨，涨幅（结）为0.49%。当日下午3点，LME铜报价7542美元/吨，沪伦比为8.36。现货方面，今日1#铜市场均价为64275元/吨，较当月合约升水425元/吨。今日铜现货升水出现回落，下游采购仍较为谨慎。

　　铝：今日沪铝2212合约报收18425元/吨，跌幅（结）为0.35%。当日下午3点，LME铝报价2184.5美元/吨，沪伦比为8.43。现货方面，今日A00铝锭市场均价为18550元/吨，较当月合约升水20元/吨。今日市场成交比较一般，下游采购以刚需为主。

　　策略推荐

　　铜：由于美国制造业PMI数据大幅下滑，并且远低于预期，市场对美联储加息力度预期出现降温。随着交割货源流出，今日铜现货升水下滑，但下游企业采购仍十分谨慎，沪铜期货合约间back价差存在收窄可能。由于宏观经济压力较为严重，铜价或将呈现震荡偏弱的走势。

　　铝：由于美国制造业PMI数据大幅下滑，并且远低于预期，市场对美联储加息力度预期出现降温。目前有传闻云南减产规模会进一步扩大，国内电解铝供应端新增投复产与减产并存，预计铝价将延续区间震荡走势。另外,由于LME禁止俄铝交割的可能性较大，届时LME铝可能有波冲高，因此建议布局买LME铝空沪铝的套利操作。

　　宏观行业消息

　　根据数据测算显示，目前全国氧化铝建成产能9695万吨，以当前氧化铝售价计算，已经有接近30%左右的厂家处于完全亏损状态，另外45%左右的厂家处于盈亏平衡线附近。

　　2022年LME伦敦金属周研讨会现场嘉宾问题调查：哪种金属在2023年最具上涨潜力？调查结果： 1、铝（20%） 2、铜（27.7%） 3、铅（4.6%） 4、锌（7.7%） 5、镍（20%） 6、钢铁（7.7%） 7、锡（12.3%）。

　　美国10月Markit制造业PMI初值49.9，前值52，预测值51。欧元区10月制造业PMI初值46.6，前值48.4，预测值47.8。

(责任编辑：简儿)

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