银河期货：10月26日铝早评

　　昨夜沪铝低开高走，表现较其他金属明显强势，但是2212合约较昨日收盘价仅涨120元至18545元/吨，相比外盘昨夜冲高3%的走势国内仍然显得淡定，维持窄幅震荡的格局，等待新的变量或者矛盾打破僵局，近期市场密切关注煤炭市场价格。宏观方面，美债收益率下滑，美元指数大幅下行，市场预期越差的经济数据可能会放缓美联储加息节奏，包括新上任的英国首相财政出身，市场有一定乐观预期，修复此前的政策；基本面方面，现货市场成交氛围走弱，无锡到货增加，佛山升水高位抑制消费，整体走弱；成本方面，煤炭价格供需两弱，有价无市，北港5500大卡价格稳定在1600元/吨以上；交易策略方面，四季度供应阶段性偏少，社会库存偏低，自备电部分成本偏高，宏观氛围偏弱，现货流动性尚可的基本面未变，大方向维持铝价区间震荡的观点，但是要开始关注能够打破僵局的变量，月底lme针对俄铝的政策或有结果出来，11月美联储加息节奏的表述，成本支撑方面能源价格的走势能否持续等因素，近期煤化工、有色金属冶炼等陷入亏损较为困难，关注负反馈的作用，煤炭价格下行会带动沪铝走弱；套利：月间正套继续持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

(责任编辑：简儿)

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