中泰期货：11月16日铝早评

　　11月15日，隔夜沪铝小幅震荡偏强，沪铝主力2212收盘报18900涨70，LME三月铝收盘报2437跌2.5；现货方面，SMM华东铝报18780持平贴水50持平，佛山南储铝报18960持平；无锡市场下游补货及大户补货，成交回暖，报价贴水10至均价；佛山市场需求转好，报价贴水50至均价。

　　消息面，各地继续优化疫情防疫措施，进一步放宽防控限制。10月国内经济恢复势头放缓，工业增加值同比增长5.0%，低于9月份同比增长6.3%的增速，投资及消费增速等也同比弱于上月。

　　基本面方面，14日SMM主要现货市场铝锭库存报55.3万吨，较上周四下降2.3万吨；同期，钢联主要铝棒现货市场库存报7.35万吨，较上周四增加0.5万吨。2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨，环比减少1.67万吨，同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨，同比下降19.6%；1-9月累计进口168.05万吨，同比下降26.1%，其中进口铝锭6.47万吨，环比增加32%。电解铝产能缓慢恢复，四川产能因水电不足复产受阻，广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产。

　　逻辑及策略建议：美联储继续释放加息放缓信号，市场风险情绪偏强，金属低库存支撑较强，不过经济衰退压力较大，长期趋势向下；短期若现货需求表现较差，价格可能较大幅度回落，建议逢高做空。

(责任编辑：简儿)

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