国联期货：12月1日铜铝早评

　　铜：美国11月ADP就业人数12.7万人，远低于前值和预期值。周四凌晨，美联储主席鲍威尔讲话明显偏鸽派，表示美联储将在12月议息会议上放缓加息步伐，加息周期进入尾声被进一步确认，美元指数小幅走弱，短期铜价或有小反弹。但国内宏观压力依旧存在，中国官方制造业PMI为48.0%，远低于市场预期，同时国内外铜挤仓结束，整体而言，铜价将呈现高位震荡的走势。

　　铝：近期国内氧化铝价格持续小幅回升，电解铝冶炼成本支撑被进一步强化。11月电解铝运行产能将小幅增加，若无意外，12月运行产能将继续增加。房地产市场频现政策利好，但实际房地产数据依旧处于低位，能否筑底回升或仍需等待。国内铝社会库存不断创下新低，低库存叠加供需两弱，预计铝价将维持区间震荡，目前将考验震荡区间上沿的压力。

(责任编辑：简儿)

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