华安期货：12月13日铝早评

　　【市场分析】：昨日沪铝价格连续出现调整，夜盘收于18635元/吨。 当前影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点： 1、周二，美国11月CPI数据将公布，下周四联储年内最后一次议息会议将公布，关注周内消息公布。 2、当前12月供给仍维持稳定，预期稳中有降，符合季节性规律。 3、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌 0.7 个百分点至 65.3%。分版块来看，周内原生铝合金及铝板带板块开工率出现下滑，主因需求不足持续冲击企业生产积极性，订单疲软导致多家中小型企业减产或提前放假，个别龙头企业开工率亦有小幅走弱。其余板块本周生产较为稳定，近期国内疫情管控政策放松，河南、山东、广东、四川等地运输大幅改善，但需求暂未回升，企业多按订单生产为主。整体来看，消费淡季下短期铝加工企业开工水平预计难以上涨。 4、12月上旬，全国电解铝平均利润小幅抬升，煤炭价格走高是主要原因。 5、库存依然处于低位。 综上，在加息依旧，供给偏稳、需求持续偏弱、成本小幅抬升的当下，短期利多因素集中在库存低位的因素，市场上涨压力较大。但较强的国内宏观预期的影响下，铝价也不悲观。?

　　【投资策略】：观点：维持铝价震荡区间在18500-19500元/吨观点

(责任编辑：简儿)

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