西南期货：12月14日铝早评

　　昨日，上海市场电解铝对沪铝2212合约报贴水60-40元/吨；华中市场电解铝对沪铝2212合约报贴水240-200元/吨；广东市场电解铝对沪铝2212合约报贴水140-100元/吨。基本面上，铝土矿供应仍偏紧，氧化铝利润持续走低，新投产产能落地缓慢，氧化铝维持小幅过剩状态，电解铝复产和新投产能增量缓慢，预计12月电解铝产量约346万吨；北方气温下降明显，建筑等终端板块需求下降，加之海外订单消费回落，整体消费将走弱。上周，国内电解铝社会库存持平，保税区库存增加3900吨。国内超预期放松，市场情绪得到提振，低库存、高成本和孱弱的消费表现不断博弈，但LME库存大增三万吨，拖累铝价跌破万九，密切关注库存拐点，建议择机沽空。

　　策略方面：建议择机沽空。

(责任编辑：简儿)

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