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12月23日，隔夜沪铝震荡走高，沪铝主力2301收盘报18690涨60，LME三月铝收盘报2395.5涨3.5，现货方面，周五SMM华东铝报价18800跌20升水160持平，佛山南储铝报价18830持平，补货积极性降低，流通货源增加，高位成交无力，无锡市场普铝报价升水10降至贴水10，佛山市场报价升水30降至均价。
宏观方面，美国第三季经济反弹速度高于先前估计，美国经济分析局公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值（GDP）终值年化增长率为3.2%，好于此前估值和市场预期的2.9%，稳健的经济数据强化了美联储维持积极货币政策紧缩的必要性。
库存方面，到货不及预期，库存有望再去化，21日SMM统计国内主要消费地铝锭库存47.5万吨，较上周四下降0.7万吨；同期，钢联统计国内主要消费地铝棒库存7.55万吨，较上周四下降0.6万吨。
进出口方面，2022年11月，中国出口未锻轧铝及铝材45.55万吨，环比减少2.4万吨，1-11月累计出口613.19万吨，同比增长21.3%。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。11月中国进口未锻轧铝及铝材25.57万吨，同比下降35.7%；1-11月累计进口213.27万吨，同比下降28.2%。
产能方面，减产再发生，产能恢复停滞。广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；甘肃中瑞技改二期项目通电投产；贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知，省内电解铝企业预计减产30%约40万吨。印尼宣布2023年6月禁止出口铝土矿，印尼进口矿占比较小，直接冲击有限。南山铝业计划出售33.6万吨电解铝指标。
需求方面，受疫情影响，下游需求疲软、放假提前，铝厂铸锭量提升。
逻辑及策略建议：国内疫情进入高峰期（北方已开始见顶回落），市场情绪偏弱；下游需求疲软，加上疫情因素提前进入假期，但现货高升水、库存迟迟不见回升，明年经济修复预期较强，价格支持较好，预计铝价震荡偏强，建议逢低做多。
(责任编辑：简儿)
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