长江期货：1月4日铝早评

　　利空因素来看，国内PMI创新低、市场对XBB毒株传播的担忧 以及 铝锭开始累库是导致铝价下跌的主要因素，铝作为终端应用最广泛的有色金属品种，当前行情体现了市场对消费恢复仍缺乏信心。但从支撑因素来看，虽然铝锭累库，但社会库存也才不超过60万吨，处于18年以来最低位，且受三四季度云贵地区减产影响，2023年春节累库量可能有限，这也就意味着开春后消费旺季起点时的全年库存峰值可能将处于近5年的最低水平，这将为铝价提供支撑。从虚实盘比（合约持仓和实盘仓单之比）来看，截至1月4日，上期所铝仓单仅4万吨，而2301合约持仓2.3万手，折合买交割需求11.5万吨；2302合约持仓15.6万手，折合买交割需求78万吨，结合当前注册品牌货源占整体货源偏低的格局，不排除未来有挤仓的风险。综合来看，建议关注铝价17800-18000一线支撑，在区间震荡行情中，区间偏下段试多性价比大于继续沽空。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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