长江期货：12月21日铝早评

　　价格：

　　内盘：隔夜铝价小幅走高后回落，截至12月21日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报18580元/吨，+20元/吨，+0.11%。

　　外盘：LME铝收盘报2371.5美元/吨，+1.5美元/吨，+0.06%。

　　现货：12月16日长江A00铝锭现货报价18700元/吨，-40元/吨。12月月均价19090元/吨。

　　宏观：

　　1.日本意外放宽收益率曲线控制区间：12月20日，日本央行宣布，政策利率继续维持在-0.1%不变，维持10年期日本国债收益率目标在0%左右。同时，日本央行将收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右。将1-3月日本国债购买规模提高至9万亿日元/月。日本央行最新放宽债券收益率目标区间行动，令市场借取日元成本有机会提高，影响套息交易空间，部分资金或转回日元。受此影响，美元指数跳水，日元兑美元短线大涨，非美货币纷纷走强。

　　基本面：

　　1.铝锭现货成交：昨日华东现货较01合约升水140元/吨，升水扩大20元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交，后来盘面走弱，市场上出现升水。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水110元/吨左右，贴水缩窄40元/吨。近日铝价走弱，现货升水坚挺，巩义地区贴水缩窄明显，目前贸易商之间流转相对积极，下游接货意愿不强，但在铝价走弱的形势下稍有好转。据调研了解，临近年假，部分下游订单减少明显，需求减弱，或会逢低进行适量囤货。

　　长江观点：

　　目前铝价运行逻辑是“弱现实，强预期”——当下感染人数上升影响生产消费，利空因素仍在发挥影响力，给价格带来压力；未来货币、消费、地产、疫情环境改善，商品需求有修复预期，在供应稳定情况下，会出现阶段性供需错配。仍建议在观望中等待逢低试多机会。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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