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【市场分析】：昨日沪铝连续多日反弹，修复行情延续。 1、供给端：西南地区限电影响继续扩大，其中贵州省受采暖季用电持续高位影响，当地电解铝厂将迎来第三轮停槽减负荷，国内电解铝运行产能继续降低，使得一季度西南地区供应压力大幅下降。 2、本周铝加工厂商下游开工率下滑至62.8%，持续下滑趋势未改。根据调研铝棒及下游型材的厂商可以看出，下游生产企业受疫情影响叠加恰逢淡季，开工需求进一步走低，临近过年较多企业备货态度都不太积极。 3、截止1月10日全国电解铝加权平均成本估算为16020元/吨，主要原因是煤炭价格的走低，成本下探，利润回升或将给价格下探打开空间，也是此轮价格下跌的主要原因。 4、截止1月10日，电解铝社会库存为62.3万吨，环比增加4.3万吨，累库现象已持续二周半，后续累库速率若维持现状，对市场价格造成进一步承压。 5、市场结束了维持一年半左右的贴水结构，沪铝出现升水，对提供点价服务企业形成利好。综上，在库存累库加快、供给小幅下降、成本下探、需求持续走低的背景下，市场逐步承压。当前市场价格经过连续几日的修复，利润空间再次打开，向上空间较小。
【投资策略】：建议不留敞口，对持有库存进行100%匹配进行卖出套保。合约可以依然选择近月合约套保后续移仓的操作。
(责任编辑：简儿)
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