海通期货：1月12日铝早评

　　沪铝维持震荡，主力合约 2302 收盘涨 100 元至 18245 元/吨，涨幅为 0.55%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2456.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18090-18130 元/吨，现货升贴水较昨日持平在贴水 70 元/吨附近。中原（巩义）地区成交集中在 17940-17980 元/吨，现货升贴水较昨日小幅回升 10 元至贴水 220 元/吨。

　　今日沪铝继续小幅走强，市场接货心态明显好转。另外临近交割，贸易商对升贴水看好，交易氛围相较前几日活跃度明显提升。据 SMM调研，今年中小企业普遍进入假期较早，以 10 号前放假停产为主，放假时间也达 10 天以上，且企业反馈备货量也低于往年同期，预计下一周将铝型材企业开工、采购将进一步下降。宏观层面通胀预期回落美元指数延续弱势利于有色金属。基本面上供应端海外美国铝业旗下西澳某氧化铝精炼厂产量将削减约 30%，国内贵州地区要求电解铝企业进行第三轮停槽减负荷，限电减产仍有扩大趋势，1 月初国内电解铝开工率小幅下滑。而需求端受订单减少和疫情影响下游企业逐渐开始放假，不过近两日现货市场接货心态好转。目前铝锭处于累库周期，在仍有在途货源会陆续到货和下游逐渐放假成交清淡的情况下，预计节前仍延续累库。累库压力和需求弱势施压铝价，但供应持续减产对铝价形成一定支撑，叠加宏观情绪的改善，市场关注焦点转向强预期交易，预计铝价跟随板块弱反弹为主，整体仍难以摆脱成本线附近，关注累库幅度和减产情况。

　　风险提示：累库幅度超预期；减产持续扩大；成本坍塌

(责任编辑：简儿)

标签：海通期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！