国联期货：1月20日铜铝早评

　　铜：美元指数持续回落，以及国内经济运行逐步恢复正常，海外交易者开始押注中国经济复苏，导致铜价在短期内持续大幅上涨。宏观情绪明显改善，但当前供需不佳的基本面依旧存在。另外，国内铜市场也已进入累库阶段，周四国内铜社会库存合计18.7万吨，周度环比增加5.8万吨。临近春节，建议观望，后续需关注节中美国PCE物价指数和节后国内消费需求复苏情况。

　　铝：周四国内铝现货库存为74.4万吨，周度环比增加10.2万吨，国内铝市场已进入累库阶段。目前沪铝呈现供需两弱的状态。供应方面，受贵州电解铝限电升级影响，上周电解铝周度产量如期下降，为77.1万吨，周度下降0.4万吨。需求方面，本周铝下游加工企业开工率为56.1%，开工率继续下滑，临近春节，越来越多的加工企业开始放假，同时订单低迷，淡季氛围浓烈。铝价下探接近成本线后持续反弹，目前已反弹至震荡区间上沿，但整体铝价或将依旧维持区间震荡。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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