兴业期货：供给端支撑仍较为明确，铝价易涨难跌

　　上一交易日SMM铝现货价报18330元/吨，相较前值下跌150元/吨。期货方面，昨日铝价早盘受到美元指数强势的压制出现快速回落，夜盘反弹收复多数跌幅。海外宏观方面，昨日美元指数回落至104.6附近，目前来看美元趋势性向上动能较为有限。此外美国将对俄铝征收200%关税，或对全球铝成本形成支撑。国内方面，市场宏观预期仍在不断好转，投资及消费端均存进一步改善空间。供给方面，目前云南限电已基本确定，而贵州和四川正在逐步复产，关注其复产进度。而从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间。需求方面，目前市场货源较为充裕，但下游采购仍较为谨慎。库存方面，在目前减产的背景下，或加快累库的结束。综合来看，美元指数近期表现强势，但后续进一步上行仍需新增驱动，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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