海通期货：2月28日铝早评

　　沪铝仍承压震荡走弱，主力合约 2304 收盘跌 240 元至 18375 元/吨，跌幅为 1.29%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2336.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18310-18350 元/吨，现货升贴水较昨日回升 20 元至贴水 90 元/吨。中原（巩义）地区成交集在18260-18300 元/吨，现货升贴水较昨日收窄 60 元至贴水 140 元/吨。现货市场表现偏弱，拿货和实际成交一般，不过由于铝价下跌贴水有所收窄。产业方面，截至 2023 年 2 月 27 日国内电解铝锭社会库存 126.8 万吨，较上周四库存增加 2 万吨，较 2022 年 2 月份历史同期库存增加 15.1 万吨，较春节前 1 月 19 日库存累计增加 52.4 万吨。宏观层面上紧缩预期抬升和美元走强施压有色金属。基本面上云南地区减产落地后市场关注点重回需求端，目前游铝材开工环比改善，但仍处同期偏低水平，下游以按需采购为主，现货维持贴水状态。国内铝锭社会库存较上周仍有小幅累增，其中巩义地区陆续到货贡献大部分增量，预计短期内仍维持小幅累库趋势。短期看减产落地但宏观情绪转差拖累铝价，需求的复苏和下游对铝价的接受程度也仍需观察，继续关注库存拐点节点，操作上可关注逢低多机会。

(责任编辑：简儿)

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