铜冠金源期货：3月10日铝早评

　　周四沪铝继续震荡，主力 2304 合约跌 15 元/吨，夜盘沪铝运行区间不变。伦铝下跌，跌幅 1.69%。现货长江均价 18450 元/吨，跌 20 元/吨，对当月贴水 40 元/吨。南储现货均价18500 元/吨，持平，对当月贴水 10 元/吨。现货市场伴随铝价止涨，接货稍有观望。根据上海钢联数据，3 月 9 日全国铝锭社会库存 123.4 万吨，较上周四减少 1.2 万吨；铝棒社会库存 20.35 万吨，较上周四增加 1.55 万吨。宏观面，美国上周初请失业金人数的增长超过预期，市场燃气一丝劳动力市场的疲软将降低美联储再次加快加息步伐的可能性，美指涨势暂歇。中国 2 月 CPI 同比涨幅由上月的 2.1%大幅回落至 1%，且明显低于市场预期的涨 1.8%，环比则下降 0.5%。PPI 同比下降 1.4%，基本符合预期，环比则持平。产业消息，中国铝业青海分公司将筹建年产 60 万吨的 600KA 的电解槽系列。中铝青海分公司拥有年产 40 万吨电解铝的设计产能，180KA 铝电解槽 520 台，200KA 铝电解槽 282 台，2021 年实际产量为40.39 万吨，企业现有能效水平为 13092.81 kW·h/t，达到了基准水平（13350）。对比原老系列，产量将增加 20 万吨。

　　不管美联储表态如何摇摆，市场对 3 月份加息 50 基点的预期仍然较高，市场压力暂时较大。基本面铝库存去库反复，虽然铝锭周内小幅去库但铝棒在连续几周去库之后本周意外小幅累库，高库存是近期铝基本面较大利空点，市场谨慎情绪升温，铝价预计短期承压。中期关注消费继续回升之后的铝锭去库时点和速度，中期预期仍然向好。

　　操作建议：期货逢低做多、买入看涨期权

(责任编辑：简儿)

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