兴业期货：海外货币政策转向预期抬升，铝价底部支撑明确

　　上一交易日SMM铝现货价报18220元/吨，相较前值下跌10元/吨。期货方面，昨日铝价早盘震荡运行，白天尾盘快速拉伸，夜盘跳空低开但随后修复跌幅。海外宏观方面，美国银行事件仍在发酵，目前市场对于加息预期快速回落，而年内降息预期明显抬升，美元受此影响明显走弱，对有色价格形成支撑。国内方面，经济复苏基调不变，仍对下游需求存在提振。供给方面，南限电已全部落实，四川、贵州正在缓慢复产。从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间。海外仍有铝厂逐步关停，但涉及规模有限。需求方面，近期铝价小幅走弱，下游接货氛围有所好转，持货商挺价意愿增强。库存方面，社会库存出现回落。综合来看，美元指数回调压力增大，且紧缩预期明显减弱，对有色金属存在支撑，而国内需求修复确定性较高，叠加铝自身供给端约束明确，铝价下方支撑较为明确。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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