金瑞期货：3月20日铝早评

    LME上周五收2274，日涨6.5或0.29%。供应方面云南继续减产压力缓解，但复产仍存不确定性。需求方面，中游开工仍继续好转，但实际消费仍无明显改善。库存方面快速去库加速预期兑现，预期仍能维持，预计3月去库到115-120w。现货市场方面华南市场表现仍好于华东市场，成交较为活跃。成本方面，边际成本持平。海外欧洲天然气价格转跌，电价整体跟随小幅下跌。海外亚欧升水上涨，警惕日韩排斥俄罗斯货物的风险；美国现货市场整体仍较宽松，升水小幅下滑。

    投资策略：投机多头可继续持有，关注18000附近的价格支持；关注内外正套头寸，可考虑底仓持有，下半年有趋势性回归的机会。

    风险提示：需求缺乏持续性；海外加息超预期等。

(责任编辑：简儿)

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