国联期货：3月31日铜铝早评

    铜：昨日，CSPT召开季度会议，敲定二季度铜精矿现货TC地板价为90美元/干吨，环比虽有回落，但仍处高位，铜矿供需宽松。周二，包括硅谷银行在内的两家美国银行股票暴跌超99%，另外，法国兴业银行股价也因金融检查部搜查而暴跌，欧美银行风波范围再度扩大，市场对避险资产偏好依旧较高。供需基本面方面，国内精铜制杆企业开工率环比下降5.5个百分点至63.36%，周度订单需求确实被提前透支，进入4月后，需看电网集中交货期内，需求能否出现明显改善。铜价下跌后的需求集中释放，促成此次铜价反弹，而铜价上涨后，下游需求明显下降，同时又由于临近季末，下游企业采购意愿大幅下降。建议观望，关注海外铜库存对铜价的影响。

    铝：供应方面，上周电解铝产量继续小幅增加，周度产量为76.7万吨，环比增加0.1万吨，基本已经接近2月下旬时云南电解铝减产前的水平。根据计划，后续仍有电解铝产能将会释放，但最大的复产增量（云南产能）或将会推迟至6月。需求方面，铝锭出库量持续增加，上周铝下游加工企业开工率上涨0.2个百分点至64.4%，下游开工率继续小幅回升，但整体开工水平仍处于同期低位。另外，目前房地产数据确实有所回暖，或将继续拉动铝型材企业开工率回升。预计铝价将维持区间震荡，关注下游需求恢复情况。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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