海通期货：4月13日铝早评

　　沪铝延续偏弱，主力合约 2305 收盘跌 50 元至 18415 元/吨，跌幅为 0.27%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 2304.00 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18420-18460 元/吨，现货升贴水较昨日持平于贴水 20 元/吨。中原（巩义）地区成交集在 18360-18400 元/吨，现货升贴水较上周回升 10 元至贴水 80 元/吨。华南地区成交集中在 18580-18620 元/吨，现货升水较上周回升 35 元至 140 元/吨。华东下游仍以刚需为主，整体成交一般，巩义地区交投谨慎，华南地区成交积极现货升水走扩。产业方面，据 SMM 数据 3 月全国铝型材企业开工率为 48.55%，环比上涨 9.92%，同比上涨 4.01%，预计4 月全国铝型材企业开工率持稳运行为主。

　　美国通胀数据即将公布市场氛围偏谨慎。基本面上运行产能缓慢上修至 4022 万吨附近，西南水电问题未缓解之前供应压力暂不大。下游铝材开工环比继续改善，但仍略低于往年水平，现货成交氛围整体仍较一般。库存则延续去化，主因下游需求修复铝锭出库量维持较高水平，同时也受到铝水比例提升的影响。需要注意的是氧化铝、预焙阳极价格下降导致成本支撑有所下滑。整体上短期铝价下方受库存去化支撑，但成本重心下移且仍受制于消费表现，震荡运行为主，关注消费和西南降水情况，同时仍需警惕宏观压力。

(责任编辑：简儿)

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