中泰期货：4月20日铝早评

　　4月19日，隔夜沪铝小幅上涨，主力2306收盘报19095涨85，LME三月铝收盘报2450涨10.5，SMM现货铝锭报19030涨170升水30涨20；成交方面，持货商获利了结增多，报价转弱，佛山市场报价升水10至均价，无锡市场升水10至贴水10。

　　宏观方面，圣路易斯联储主席布拉德周二(4月18日)表示，鉴于近期数据显示通胀仍然持续，而整体经济似乎有望继续增长，即使增长缓慢，美联储应继续加息，反驳了美国将在不久的未来走向银行业危机、经济衰退或两者兼有的观点。

　　供应方面，贵州元豪铝业通电投产，一期8.5万吨；印尼华青铝业一期50万吨一段12.5万吨通电投产；华云3期42万吨项目启动建设，经置换后，项目新增产能17万吨。广西、贵州、内蒙古等地继续投产、复产，但进展相对缓慢。青海发布夏季限电管理预案，电解铝涵盖之内。

　　库存方面，铝锭快速去库，铝棒再度去库，17日SMM铝锭库存报93.5万吨，较上周四下降3.1万吨；同期钢联铝棒库存17.15吨，较上周四下降0.2万吨；

　　进出口方面，3月出口需求表现较好，铝锭进口总体平稳。2023年3月中国出口未锻轧铝及铝材49.74万吨；1-3月累计出口137.78万吨，同比下降15.4%；3月中国进口未锻轧铝及铝材20.05万吨，同比增长1.8%；1-3月累计进口57.48万吨，同比增长7.8%。

　　逻辑及策略建议：多位联储官员释放鹰派观点，美元加息预期提升，美元走强；沪铝现货小幅走弱，但库存仍在快速去化，预计短期铝价震荡为主。

(责任编辑：简儿)

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