中泰期货：4月21日铝早评

　　4月20日，隔夜沪铝冲高回落，因多头获利了结离场，主力2306收盘报18905跌210，LME三月铝收盘报2422.5跌27.5，SMM现货铝锭报19110涨80升水30持平；成交方面，持货商获利了结增多，报价继续转弱，佛山市场报价升水10至贴水10，无锡市场均价至贴水20。

　　宏观方面，美国上周初请失业金人数增加再次超预期，同时美国成屋销售继续超预期下降，制造业活动急剧下降等于因素，市场重回衰退阴影，然而美联储官员继续释放鹰派言论，表态保持较长时间高利率。

　　供应方面，贵州元豪铝业通电投产，一期8.5万吨；印尼华青铝业一期50万吨一段12.5万吨通电投产；华云3期42万吨项目启动建设，经置换后，项目新增产能17万吨。广西、贵州、内蒙古等地继续投产、复产，但进展相对缓慢。青海发布夏季限电管理预案，电解铝涵盖之内；云南干旱问题仍然严重，水电限电预期仍存。

　　库存方面，铝锭快速去库，铝棒再度去库，20日SMM铝锭库存报90.6万吨，较上周四下降6.1万吨；同期钢联铝棒库存16.35吨，较上周四下降1万吨；

　　进出口方面，3月出口需求表现较好，铝锭进口总体平稳。2023年3月中国出口未锻轧铝及铝材49.74万吨；1-3月累计出口137.78万吨，同比下降15.4%；3月中国进口未锻轧铝及铝材20.05万吨，同比增长1.8%；1-3月累计进口57.48万吨，同比增长7.8%。

　　逻辑及策略建议：多位联储官员释放鹰派观点，美元加息预期提升，美元走强；沪铝现货继续走弱，但库存仍在快速去化，预计短期铝价震荡为主。

(责任编辑：简儿)

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