金瑞期货：5月4日铝早评

　　LME昨收2321，日跌45.5或1.92%。节前LME收2356，日涨37或1.6%。供应方面国内最大扰动节点即将过去，供应继续小幅增加。需求方面铝棒下游开工普遍性转差。库存方面，铝棒转产也难改去库现实，绝对库存很可能下降到70w左右。现货市场成交向好，现货升贴水企稳修复。成本方面电煤价格小幅下跌，国产氧化铝价格和炭块价格继续下跌。海外欧洲天然气价格走弱，电价跌幅较明显。海外欧美升水持稳，亚洲升水下跌。

　　投资策略：19000附近空头底仓继续持有，单边价格可关注降库速率考虑逢高空配；建议继续持有内外正套的头寸，若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓；06-07的多头集中度偏高，警惕阶段性挤仓风险。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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