长江期货：5月10日铝早评

　　宏观面

　　1.美联储三把手对暂停加息敞开大门，称今年没理由降息，二把手热门人选称经济还有机会增长。

　　2.欧洲央行执委施纳贝尔：在可预见的未来，降息是极不可能的；需要付出更多努力，才能把通胀率降回2%的目标水平。缓慢的加息将允许欧洲央行去评估其每一步政策措施。

　　3.随着美国债务违约的阴影日益逼近，美国财政部长耶伦7日和8日接连在美国媒体上亮相，警告国会两党，如果不能及时提高联邦政府债务上限，将给美国经济带来严重后果。上周，耶伦警告美国债务违约最早会在6月1日发生。

　　基本面

　　1.海关总署最新数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。

　　2.上海期货交易所发布就氧化铝期货合约和相关业务规则公开征求意见的公告，氧化铝期货或于三季度上市，届时做多/做空电解铝生产利润将成为一条套利操作逻辑。

　　3.进入五月后电解铝去库速度放缓，近一周来去库幅度不足4万吨，较4月份周度去化6万吨左右有明显下滑。

　　观点：

　　根据资金的操作习惯，可能先把云南降水视同复产的前奏做一波空，因此降水+去库放缓构成当前铝价偏弱运行的背景。但如果降水量有限不足以改变用电现状再止跌反弹。我们观察到铝价下跌后昨日华东现货转升水40，说明现货挺价意愿强，可关注止跌后的反弹机会。 在此过程中关注18150支撑，此位置是日线级别平行上升通道下沿，若跌破，则可能跌至17800一线，若空头较为强势，有可能探至17500。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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