金瑞期货：5月12日铝早评

　　LME昨收2211，日跌57或2.51%。供应方面云南降水仍无改善，复产仍有待观察，目前整体供应继续小幅增加。需求方面型材开工持平，板带箔开工下滑，实际消费仍低于预期。库存方面维持去库走势，去库幅度低于节前水平，但仍预期社会库存最低会降到70w左右。现货市场方面，铝价跌幅明显市场略显崩溃，看跌情绪下出多接少，交投较差，升贴水进一步走弱。成本方面电煤价格弱稳运行，国产氧化铝价格继续下跌，炭块价格止跌企稳。海外欧洲天然气价格窄幅波动，电价整体转跌。海外欧美及亚洲升水暂时持稳。

　　投资策略：06合约176-17800附近接近底部，建议空头择机平仓；建议继续持有内外正套的头寸，若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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