长江期货：5月16日铝早评

　　宏观面

　　1.美国财政部长耶伦：如果不提高债务上限，美国最早在6月1日就可能违约；等到最后一刻才提高债务上限会对企业和消费者信心造成严重伤害；下周将向国会提供更多（关于违约日期的）新的信息；实际违约日期可能比预估的时间点晚数天或数周。

　　2.MLF降息预期落空！央行昨日开展1250亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别持平于为2.75%、2%。至此，MLF利率已连续9个月维持不变。

　　3.美联储博斯蒂克：不认为通胀会迅速下降，如果通胀比预期的更加顽固，可能不得不进一步加息；预计在2024年之前不会降息；考虑到加息过度的风险，美联储应该谨慎行事；控制通胀较为容易的部分已经实现，从现在开始，进展会比较缓慢；倾向于在6月FOMC会议上暂停加息。

　　基本面：

　　1.据我的有色网统计，5月15日全国库存社会库存报68.4万吨，环比上周四下降5万吨，去幅较大，系上周末铝价跌至万八以下引发补库行为。据悉，上周末补库后周一现货采购积极性下降，终端订单未见明显好转。

　　2.现货成交方面，华南周末到货不足，去库明显，铝锭可流通货源偏紧，早盘现货均价+10成交后抬升至+20成交，贸易商踊跃挺价收货，市场看涨情绪回升，下游也有追涨采购行为。华东现货按2305合约均价左右成交。早间无锡地区现货按SMMA00铝价均价至升水10元/吨左右成交，与上一交易日相比贴水收窄10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，与上一交易日持平。

　　观点：

　　铝价跌至17800后止跌反弹系空单减仓带来。前期两大利空：宏观通缩的利空和云南降水的利空部分反映在了盘面，云南降水带来的发电恢复情况和电解铝产能动向仍有待观察。目前电解铝平均成本16500左右，从产能和库存整体偏紧的角度看，给500-1000的利润并不为过，因此17500可能存在明显支撑。而短期在无明显利好指引的情况下，预计在18300以下震荡一段时间。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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