海通期货：5月18日铝早评

　　沪铝反弹，主力合约 2306 收盘涨 225 元至 18375 元/吨，涨幅为 1.24%；当日 15:00 收盘伦敦三月铝报价 2263.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18290-18330 元/吨，现货升贴水较上日回升 40 元至升水 120 元/吨。中原（巩义）地区成交集在 18290-18330 元/吨，现货升贴水较上日回升 50 元至升水 40 元/吨。华南地区成交集中在 18430-18470 元/吨，现货升水较上昨日回升 10 元至升水 180 元/吨。无锡地区市场货源偏紧，持货商挺价出货，下游接货积极，整体成交尚可；巩义地区终端按需采购为主。基本面上供应端运行产能维持小幅上修，目前国内电解铝运行产能增长至 4078.8 吨。云南地区暂未有实质性减产，随着丰水期逐渐临近云南再次减产的预期有所下降，复产预期升温。需求端复工带动下游开工率回升，但反馈新订单不足，现货市场今日成交好转，升贴水回升为主。本周铝锭库存仍维持较快速度的去库，且绝对水平处于历史同期低位，主因到货偏少且基价低位刺激出货，铝棒库存也出现回落。总体上库存去化仍有支撑，但供需存在走弱预期，同时宏观仍偏空，预计铝价反弹空间有限，后续重点关注丰水期云南来水情况和库存变化。

(责任编辑：简儿)

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