金瑞期货：6月12日铝早评

　　LME上周五收2268，日涨13.5或0.6%。供应端，云南多数铝企已做好复产准备，但仍需等待明确的电力供应情况，关注6月中旬的启动情况；整体供应继续增加。需求端，中游新增订单情况逐渐走弱，板带消费依旧较弱，出口无好转。库存方面，铝棒转产速度依旧较慢，维持下去6月去库速度有望降至2w/周附近，关注去库放缓情况。现货市场方面，高基差和高价导致现货较弱，现货升水继续下行；铝棒加工费继续走弱。成本方面，国内电煤价格跌幅放缓，整体成本持稳。海外欧洲天然气价格继续上涨，但电价转跌。海外欧美及亚洲升水持稳。

　　投资策略：空头底仓可在08合约18200以上逐步介入，待库存信号更明确及挤仓消散后再考虑加仓。

　　风险提示：地产消费明显改善、结构性挤仓升温。

(责任编辑：简儿)

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