迈科期货铝周报（6.12-6.16）

　　1.宏观，国内政策发力的预期增强，美联储6月暂不加息落地，内外情绪修复共振带动风险偏好回升。后期可能逐步关注实际需求的强韧程度。

　　2.基本面上，6月末云南复产预期进一步增强，我们认为整体实际投复产进程和规模将依赖于考虑未来几个月电力供应的恢复进度和水电站水库的水位。其复产产量最快可能需要在7月底8月初逐步入市。

　　3.加工市场已经呈现淡季特征，铝棒加工费偏弱运行，铝下游加工开工率进一步下降。

　　4.总结和策略建议：3季度现货供应将有增量，而消费转入淡季，供需矛盾转弱，铝价18500元/吨一线是反复测试的压力位。当前现货维持较高升水，预计后期库存边际回升，铝价逐步震荡下行。操作上面靠近区间上沿逐步逢高抛空。本周参考运行区间17800-18800元/吨。

　　5.关注事件：铝水比例、现货价差、西南地区实际复产进程。

(责任编辑：淘淘)

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