东吴期货：7月4日铝早评

　　铝锭库存仍处于低位，铝价陷入震荡。周一伦铝收涨0.23%，沪铝主力日盘收涨0.72%，夜盘收涨0.36%。供应端，部分电解槽已经重新启动，预计释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动，但受本身工艺影响，放量仍需1-3个月的时间，供应端压力预计将在7月后逐步体现。近期四川省内出现限电现象，但暂未涉及铝行业，目前影响有限，但需持续关注。短期低库存支撑下，铝价陷入震荡，周一铝锭转为累库，随着后期库存逐步增加，支撑将减弱，中线维持逢高沽空思路对待。氧化铝随着后续云南复产，需求将增加，短线支撑氧化铝价格偏强运行。目前铝冶炼平均仍有3000元/吨左右的利润，在铝基本面趋弱的情况下，预计利润将收窄，关注多氧化铝空电解铝策略。

(责任编辑：盈盈)

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