金瑞期货：7月12日铝早评

　　LME昨收2168.5，日涨21.5或1%。供应端，云南地区复产稳步推进；四川地区个别企业压减产但对产量影响有限。下游淡季需求延续弱势，中游开工环比恶化。库存方面大概率本周开始趋势性累库。现货市场方面交投状况仍较差，现货升水继续下行；铝棒加工费转强。成本方面，国内电煤价格转跌，氧化铝价格小幅上涨。海外欧洲天然气价格持稳，电价继续下跌。海外欧洲升水下滑。

　　投资策略：空头持有，短期关注现货走弱和07的减仓情况。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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