金瑞期货：7月17日铝早评

　　LME上周五收2276.5，日跌1.5或0.07%。供应端，云南地区复产仍稳步推进；四川网供负荷连创历史，警惕阶段性电力负荷不足带来的影响。需求端6月出口环比小幅改善，但中游开工并无明显感受海外订单增加的迹象；实际需求并未看到明显支持，预计8月消费整体弱于7月。库存方面铝锭累库加快，铝棒去库延续，铝棒减产后供不应求，关注去库持续性问题。现货市场方面华南升水继续下行，华东升水表现强于预期，警惕现货贸易环节参与者变动风险；铝棒加工费转强。成本方面，国内电煤价格持稳，整体成本变动不大。海外欧洲天然气价格转跌，电价大幅下跌。海外欧洲升水下滑。

　　投资策略：建议空头持有，08合约可考虑18500附近继续加仓。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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