华安期货铝周报：宏观预期阶段性打满，市场再次承压

　　摘要：

　　云南进入复产周期
　　传统淡季，中游企业开工率下滑
　　国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振
　　上游利润较好
　　美6月CPI数据同比继续下滑，市场博弈加息路径。

　　核心观点：美通胀数据的持续下滑，导致市场阶段性定价降息可能性。国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨动力基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。

华安期货铝周报

(责任编辑：简儿)

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