金瑞期货：8月21日铝早评

　　LME上一交易日收2138.5，日跌4.5或0.21%。供应端，云南产能稳步抬升，枯水期减产仍不确定。需求端型材厂环比开工变动不大，普遍需求仍弱于5月；7月份未锻轧铝及铝材出口量依然不足50万吨，表现一般。库存方面旺季去库或比较明显，从目前的库存表现看很有可能绝对库存会降到30-40万的水平。现货市场方面华南地区在到货增加预期下成交有所转弱，现货升水下跌，华东地区现货升水持稳；铝棒加工费转强。成本方面，国内电煤价格微跌，氧化铝价格小幅上涨，整体成本持稳。海外欧洲天然气价格和电价小幅下滑。海外日本现货升水下滑。

　　投资策略：去库持续超预期下空头可以考虑减仓；内外正套可以考虑逐步平仓止损保持观望。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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