华安期货：8月25日铝早评

　　【市场分析】：昨日沪铝主连价格收于18580元/吨铝：1、供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌 2、本周社会库存环比继续下降，社会库存低于50万吨 3、国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振 4、美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期 5、电解铝冶炼行业平均利润较好 国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，8月底预期云南复产产能将增到180万吨/年，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱以及上游利润较好的格局下，市场阶段性价格上涨受阻,下游宏观预期好转仍将有支撑。

　　【投资策略】：依然维持震荡观点

(责任编辑：简儿)

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