兴业期货：需求预期乐观，铝价偏强运行

　　上一个交易日SMM铝现货价报19410元/吨，相较前值下跌200元/吨。期货方面，昨日铝价开盘快速回落，随后震荡运行。海外宏观方面，美国经济数据喜忧各半，市场对加息预期再度下降，目前新增驱动有限，美元进一步上行动能或有限。国内方面，稳增长政策仍在不断推进，目前地产政策仍在加码，超市场预期。供给方面，虽然7月产量出现增长，但主要受益于云南复产，目前已经接近尾声，后续进一步增量空间有限。需求方面，地产刺激政策加码节奏较快，光伏需求持续向上，新能源汽车在消费刺激下延续乐观，电池及轻量化仍对用铝量存在提振，铝下游存潜在利多。库存方面，目前库存仍处于历史同期偏低水平。成本方面，近期煤炭价格走势偏强，成本略有抬升，且在供给受限下，高利润对产量释放的刺激作用有限。综合来看，美元指数进一步上行动能放缓，对有色拖累减弱，而国内刺激政策不断加码对需存潜在利多，供给进一步增量有限，叠加库存仍处于低位且铝价目前估值仍偏低，价格下方支撑明确。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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