新湖期货：9月20日铝早评

　　美联储议息决议前，市场表现谨慎，隔夜外盘金属多数收跌，LME三月期铝价跌0.2%至2215.5美元/吨。国内高开低走，多头获利回吐致使价格回落。沪铝主力2310合约收低于19165元/吨。早间现货市场整体仍维持一定活跃度，主要为贸易商之间，下游也有一部分补库行为。华东市场主流成交价格在19510元/吨。较期货升水200左右。华南市场交投稍弱，下游备库有限，广东主流成交价格在19300元/吨。国内电解铝产量维持高位，进口增量也较明显，供给端维持增加态势，但在电解铝厂维持低铸锭量的情况下，现货铝锭供应短期难有大幅回升，低库存的情况持续，其中可交割铝锭极少的状态难有改变，低库存持续给予铝价支撑，而节前下游有补库需求，短期铝价高位震荡为主。建议以跨期套利操作为主。

　　氧化铝期货夜盘反复震荡，主力2311合约小幅收低于3062元/吨。早间现货市场交投活跃度略有提升，期现套利交易略有增加，现货流通量收紧，不过总体成交量并不突出。现货价格局部上调。近期氧化铝检修伴随重启和新投，检修多为焙烧环节，对短期供应略有影响，但后期产量能得以补充。而消费端电解铝运行产能趋于稳定，暂无明显消费增量。短期现货供应总体平衡，中期则趋于宽松。因此现货价格或暂偏稳运行，期货价格则仍受资金以及铝价走势影响。中期看，期货高升水的状态难以维持。建议逢高做空思路为主。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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