国联期货：10月12日铜铝早评

　　铜：昨日夜盘，铜价呈现先扬后抑的走势，从日线和均线上看，铜价依旧维持偏弱的趋势。9月中国精炼铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，并且高于月初时的预期值，10月因冶炼厂检修，预计精炼铜产量将有所回落，但仍处于历史高位。周一，国内铜社会库存为11.4万吨，较节前增加4.1万吨，与往年同期相比，增幅较大。近期国内现货市场国产铜和进口铜货源较多，现货升贴水或将承压。LME铜库存依旧在增加，昨日增加0.8万吨至18.0万吨，现货贴水77.5美元/吨，处于极低水平，表明海外铜消费需求不佳。在供应处于高位而需求并不理想的背景下，铜价或将延续弱势。

　　铝：昨日夜盘，铝价呈现先扬后抑的走势。周一，国内铝锭社会库存为58.2万吨，较节前增加9.6万吨，铝棒库存增加3.4万吨至10.4万吨，无论是铝锭库存，还是铝棒库存，双节期间的增幅都大于往年同期。供需方面，上周国内电解铝周度产量为82.45万吨，周度环比增加0.05万吨，产量处于高位。近期现货市场流通货源较为充足，双节假期期间累库较多，而需求旺季不旺，导致铝锭及铝产品去库存不畅。近期部分铝板带箔产品新增订单量不及预期，淡季或将提前到来。铝锭和铝棒库存大幅增加，对铝价支撑减弱，后续需看累库能否持续。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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