国联期货：10月16日铜铝早评

　　铜：周五夜盘，铜价呈现震荡偏弱的走势，这与美元指数走势偏强有关，而美元指数走势偏强又与美国9月CPI数据超预期有关。最新公布的9月中国社融数据高于预期，而信贷数据不及预期，结合M2、CPI、出口等数据，9月经济运数据表现偏弱。供应方面，9月中国精炼铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，并且高于月初时的预期值，10月因冶炼厂检修，预计精炼铜产量将有所回落，但仍处于历史高位。需求方面，上周国内流通货源较多，市场呈现供大于求的格局，现货升水持续回落，但需求侧也有亮点，即：节后精铜杆企业开工率超预期回升。上周四，国内铜社会库存为11.5万吨，继续增加。上周五，LME铜库存与昨日基本持平，为18.1万吨，现货贴水77.5美元/吨，处于极低水平，表明海外铜消费需求不佳。铜供应压力仍在，铜价或将延续弱势。

　　铝：周五夜盘，铝价呈现震荡偏弱的走势。9月国内未锻轧铝及铝材出口47.13万吨，同比下降5.0%，环比减少3.84%，表明海外需求不佳。受此影响，近几个月，我国电解铝进口盈利窗口一直处于打开状态，进口货源增加。另外，上周国内电解铝周度产量为82.53万吨，周度环比增加0.08万吨，产量处于高位。需求方面，下游消费需求始终一般，导致铝锭及铝产品去库存不畅，但节后铝锭需求侧有回暖迹象，供过于求的情况有所缓解。库存方面，上周四，国内铝锭社会库存为62.6万吨，较上周一小幅下滑0.5万吨，铝棒库存为11.28万吨，与上周一基本持平。近期铝锭和铝棒库存大幅增加，对铝价支撑减弱，后续需看累库能否持续。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！