中财期货：消息面影响，氧化铝短期强势上行

2023-10-17 08:59:38
来源：中财期货

　　【个人观点】铝：震荡偏弱，震荡区间18000-20000元/吨，多氧化铝空铝策略可适当减仓止盈；氧化铝：震荡偏强，震荡区间2900-3200元/吨，高抛低吸，多氧化铝空铝策略逢高可适当减仓止盈。

　　【宏观及政策消息】

　　1. 10月15日18时至10月18日24时，由于重污染天气橙色预警减排，山东区域部分氧化铝限产50%

　　2. 杭州：限购区首套房最低首付25%，二套最低首付35%。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，10月16日，沪铝2311高开收平，报收于18985（+45）元/吨，较前一交易日微涨0.24%，成交量13.2万手（-34505），持仓量19.5万手（-6336）。

　　现货端，10月16日，佛山均价19050（+10）元/吨，接货情绪偏弱，出多接少；华东均价19060（+20）元/吨，累库继续，低价助力成交，市场氛围好转；中原均价18960（+10）元/吨，现货流通充足，观望浓重，成交一般。主要消费地铝棒加工费小幅盘整，下游观望为主。

　　重要数据：1、Wind数据，10月16日，铝锭社会库存63.7万吨，较10月12日增1.3万吨；2、Wind数据，10月16日，铝棒社库10.35万吨，较10月12日下降1.33万吨。

观点逻辑：国际地缘政治紧张带来避险情绪有所增加，国外通胀压力较大，铝材出口受到抑制；铝供应仍有小幅上升空间；旺季铝锭库存整体继续小幅上升，仍处于近年低位但差值明显收窄；消费端整体回暖并不明显，消费旺季成色仍需验证；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间，偏弱震荡看待。

　　氧化铝：

　　期货端，10月16日，氧化铝2312高开大幅上涨，开盘于3042元/吨，收于3144（+109）元/吨，较前一日涨3.59%，成交量12.1万手（+44189），持仓量92488手（+18740）。

　　现货端，10月16日，氧化铝价格上行，山东氧化铝涨10元/吨至2940元/吨，河南氧化铝涨5元/吨至2980元/吨，山西氧化铝涨5元/吨至2980元/吨，广西氧化铝涨5元/吨至2995元/吨，贵州氧化铝涨5元/吨至2970元/吨。10月15日18时至10月18日24时，由于重污染天气橙色预警减排，山东区域部分氧化铝限产50%。而西南区域焙烧炉仍有集中检修预期，现货供应预降。

　　重要数据：Mysteel数据，10月7日，氧化铝港口库存26.55万吨，较9月28日涨2.15万吨；

　　观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，仍有小幅增加可能；烧碱、能源价格上行带动氧化铝成本上升、利润下降，厂家开复产意愿有所反复，另外广西部分厂家计划近期集中进行焙烧炉检修，而山东部分氧化铝厂近几天限产50%，氧化铝供应将有所下滑，届时氧化铝现货流通紧张局面或进一步增加，短中期氧化铝仍偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。建议：震荡偏强，震荡区间2900-3200元/吨，高抛低吸，多氧化铝空铝策略逢高可适当减仓止盈。

　　【风险点】下游消费超过预期；政策超预期，挤仓

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

(责任编辑：简儿)