中州期货：10月20日铝早评

　　核心观点：周中铝锭小幅去库，沪铝延续小幅反弹

　　主要逻辑：

　　（1）鲍威尔昨日晚间发言整体偏鹰，而市场反应相对中性。美元指数收跌0.32%至106.23。2Y美债收于5.169%（-0.062），10Y美债收于5.004%（+0.079）。

　　（2）据SMM，10月19日国内电解铝社会库存62.6万吨，较本周一减少1万吨，较上周四库存持平，较节前库存增加13万吨，较去年节后同期的63.6万吨少1万吨。

　　（3）10月19日，LME铝库存49.04万吨，环比减0.23万吨；LME0-3铝贴水13美元/吨。铝期货仓单4.74万吨，较前一日减少425吨。

　　（4）华南市场稍有转弱，升水105元/吨，环比-10。华东持货商交投活跃，华东地区对11合约报升水110元/吨，环比+10。中原地区下游刚需采购，对11合约报升水20元/吨，环比+10。

　　（5）LME铝涨0.07%报2190.5美元/吨，沪铝2311合约日盘反弹收于18975元/吨，夜盘收于19015元/吨。下游接货积极性提高，铝锭库存周中小幅去库。国内经济初见好转，需求仍有向好预期，电解铝运行产能升至高位后供应难见增量，依托18700-19000区间的支撑逢低做多。

　　市场研判：依托18700-19000区间的支撑逢低做多。

　　金国强

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(责任编辑：简儿)

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