中财期货：美国经济数据良好，利率或将高位持续

2023-10-27 08:34:38
来源：中财期货

　　【个人观点】铝：宽幅震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：震荡偏强，关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。

　　【宏观及政策消息】

　　1. 商务部：全面取消制造业领域外资准入限制措施。

　　2. 人社部：今年前9个月全国城镇新增就业1022万人。

　　3. 宁波进一步放宽户口准入，在浙江率先试行居住证转户籍政策。

　　4. 乘联会：10月狭义乘用车零售预计202万辆，新能源预计75万辆。

　　5. 美国Q3实际GDP年化季率初值录得4.9%，为2021年Q4以来的最快增速，预期值4.3%，前值2.1%。耶伦表示，收益率走高是经济强劲的体现。

　　6. 欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，再投资至少将持续至明年底。拉加德表示，暂停加息不代表以后不加息。

　　7.美国至10月21日当周初请失业金人数21万人，预期20.8万，前值19.8万。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，10月26日，沪铝2312高开窄幅震荡，重心下移，报收于19000（-45）元/吨，较前一交易日降0.24%，成交量18.9万手（-58519），持仓量18.8万手（-10770）。

　　现货端，10月26日，佛山均价19020（-80）元/吨，出多接少，贴水幅度高有成交；华东均价19030（-70）元/吨，采购积极性有所恢复，成交有所好转；中原均价18910（-70）元/吨，需求弱，逢低接货，成交清淡。主要消费地铝棒加工费涨跌互现，小幅盘整，弱需求格局持续，观望浓重。

　　重要数据：1、Wind数据，10月26日，铝锭社会库存62.2万吨，较10月23日降1万吨；2、Wind数据，10月26日，铝棒社库11.89万吨，较10月23日上升0.03万吨。3、Mysteel数据，10月26日当周，中国电解铝产量82.61万吨，较上一周增0.04万吨观点逻辑：美国经济数据保持良好；电解铝在产产能处于高位，进口利润出现反复，进口窗口接近关闭，铝锭供给仍有小幅增加空间；社库有所下降，绝对低位不再；消费端传统旺季“银十”表现平平，有所改善，但不明显；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。宽幅震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。

　　氧化铝：

　　期货端，10月26日，氧化铝2312高开冲高回落，开盘于3109元/吨，最高至3144元/吨，收于3094（-6）元/吨，较前一日跌0.19%，成交量11.5万手（+29887），持仓量39628手（-34401）。

　　现货端，10月26日，氧化铝价格持稳，山东、广西、河南、山西、新疆、贵州氧化铝均价较昨日持平，分别为2980元/吨、3025元/吨、3010元/吨、3025元/吨、3375元/吨、3015元/吨。矿源紧张致使氧化铝复产不及预期，南方氧化铝厂检修基本完毕，重庆某大厂有检修预期，库存压力下山东烧碱价格出现明显回落。

　　重要数据：Wind数据，10月26日，氧化铝港口库存18.45万吨，较10月19日升3.1万吨；观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，仍有小幅增加可能；烧碱、能源价格近期有所回落，氧化铝厂利润有所回升；南方氧化铝厂检修接近尾声，西南某厂又有检修预期，冬季环保原因趋严，政策原因或仍有可能影响氧化铝生产，短中期氧化铝仍偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。建议：偏强震荡，关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。

　　【风险点】下游消费超过预期；政策超预期，挤仓【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议