兴业期货：供给端新增阶段性利多，铝价下方支撑明确

　　上一交易日SMM铝现货价报19140元/吨，相较前值上涨60元/吨。期货方面，昨日铝价早盘小幅走高，夜盘出现回落。海外宏观方面，美联储如期不加息，但仍对未来加息保持开放，美元指数继续维持在高位。国内方面，最新PMI数据表现略不及预期，但目前刺激政策仍在加码，宏观修复趋势延续。供给方面，目前云南已经完成整体复产，后续复产产能较为有限。而新增产能在产能天花板制约下增量有限。此外新疆发生事故性减产，对产量的影响仍需关注。进口窗口持续打开，但近期进口利润略有缩窄，且我国铝进口绝对量较为有限。需求方面，刺激政策仍在加码，传统需求存改善预期，叠加新能源相关需求维持乐观，铝下游存潜在利多。库存方面，近期库存有所抬升，但库存仍处于历史同期偏低水平。综合来看，虽然美元仍处高位，但进一步上行动能不足，而国内宏观政策持续加码，对需求端存在利多提振，供给端压制仍将持续，且目前库存仍偏低，沪铝多头可继续持有。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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