新湖期货：11月20日铝早评

　　上周五外盘铝价先抑后扬，消费走弱担忧压制铝价，不过美元指数大幅走弱则支撑价格回升。LME三月期铝价收涨0.2%至2216美元/吨。国内夜盘偏弱震荡，沪铝主力2401合约收低于18785元/吨。早间现货市场交投相对活跃，下游有一定补库行为，部分持货商积极出货换现，也不乏惜售挺价者。华东市场主流成交价格在18810元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在18990元/吨上下。减产对供给端的影响尚无明显体现，弱消费主导当前市场情绪。淡季终端市场订单下降，出口也有明显下降势头。不过在新能源市场表现依旧强劲的带动下，短期消费仍有一定韧性。后期随着减产完成，显性库存有望进一步去化，给予铝价较强支撑。短期铝价或震荡筑底，后期有望偏强运行。操作上建议逢低偏多对待。

　　上周五夜盘，氧化铝期货跟随铝价震荡走弱，主力2401合约收低于2943元/吨。现货市场少量成交，电解铝企业鲜有现货采购，贸易商零星成交。现货价格小幅下调。山西吕梁发布2023-2024年秋冬季差异化管控工作方案意见函后，煤矿事故导致当地矿采暂停，铝土矿供应再度收紧，氧化铝供给端扰动担忧加剧。不过近期北方减产伴随南方产能检修后复产，产量实际变化较小，在云南电解铝减产的影响下，供应整体趋于宽松，氧化铝现货价格有所承压，期货价格同样受限。短期氧化铝期货价格或震荡为主，在产量无明显减少的情况下，价格或偏弱震荡。短线建议观望为主，关注后期供给端实际变化情况。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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