新湖期货：12月5日铝早评

　　美元指数大幅走强，隔夜外盘金属普跌，LME三月期铝价跌0.73%至2184美元/吨。国内市场情绪低迷，夜盘低开低走，沪铝主力2401合约收低于18475元/吨。早间现货市场两地表现不一，华东市场下游接货相对消极，虽然库存下降，但持货商积极出货换现，流通货源充裕。成交量相对有限，主流成交价格在18680元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场持货商挺价惜售，下游则逢低适量接货，交投好于华东市场，主流成交价格在18810元/吨上下。云南减产效果逐步显现，产量下降，不过进口维持在较高水平，补充国内供应。消费总体趋于下降，不过仍有较强韧性，价格重心下游刺激部分消费释放。铝锭库存逐步去化，不过供应尚未出现紧张的情况。在宏观面情绪欠佳的情况下，铝价反弹动力不足，持续去库则给予价格下方强支撑，短期或震荡调整为主。建议逢低偏多对待。

　　氧化铝期货夜盘震荡反复，主力2402合约轻微收低于2930元/吨。早间现货市场有一定成交量，以北方为主，不过下游电解铝厂拿货积极性不高，价格也基本平稳为主。近期受矿石供应不足以及环保因素影响地区氧化铝产量受限，不过在南方检修产能恢复的情况下，总体产量变化不大。而由于云南较大规模减产致使消费下降，近期供应总体趋于宽松，不过也未有明显过剩的情况。氧化铝现货价格有一定压力，期货价格或偏弱震荡为主，考虑到北方环保带来供给端的不确定性，价格也难有大幅下跌。短线建议观望为主。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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