国联期货：12月6日铜铝早评

　　铜：穆迪下调信用评级，大宗商品普跌
　　观点：谨慎偏空
　　重要信息：12月5日，穆迪评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。中方表示穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。
　　逻辑：
　　1、穆迪下调我国主权信用评级，由“稳定”下调至“负面”，导致大宗商品价格普遍下跌。
　　2、昨日期货间back价差走阔，导致现货对当月合约的升水幅度下调。
　　3、周一国内铜社会库存合计5.3万吨，与上周四持平，国内库存处于低位。
　　策略：大宗商品普跌，带动铜价回落，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：需求不佳，铝价重新回落
　　观点：震荡
　　重要信息：昨日铝基价大幅度下滑，各地区铝棒加工费上挺，但下游压价少采，实际成交惨淡。
　　逻辑：
　　1、供需两弱，供需两端经过持续下降后，目前均进入稳定阶段，继续下降空间有限。
　　2、周一国内铝锭社会库存为58.9万吨，较上周四下降0.9万吨，去库存速度放缓。
　　3、目前铝价已回调较多，但宏观层面较弱，铝价上方仍有压力。
　　策略：供需双弱，建议观望。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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