西南期货：12月12日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于18365元/吨，涨幅0.05%，氧化铝主力合约收于2846元/吨，跌幅1.08%。铝土矿价格难降，氧化铝冶炼成本存在支撑，冶炼仍存利润，氧化铝产量暂未有进一步下降。云南地区电解铝企业已完成减产任务，拖累氧化铝需求，目前云南地区未闻新一轮减产消息，加之冶炼利润可观，电解铝产量多维稳，同时，进口铝适度流入补充。铝价回落后，下游加工企业的补库积极性有改善，但终端消费处于年末淡季，部分加工板块的订单需求有所转弱，市场对短期内的消费表现稍有担忧。上周，国内电解铝社会库存下降3.8万吨。短期内，铝的基本面预期为供需双弱，矛盾不突出，铝价走向不明朗。供需延续小幅过剩，成本支撑逻辑仍有效，氧化铝或延续区间弱势震荡。

　　策略方面：建议维持观望。

(责任编辑：简儿)

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