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【个人观点】铝：多头持有，震荡区间18000-20000元/吨；氧化铝：区间操作，震荡区间2800-3100元/吨。
【宏观及政策消息】
1. 京沪同日调整优化购房政策，首套房首付比例下调。
2. 证监会：积极配合有关方面防范化解房地产、地方债务等风险。
3. 金融监管总局：一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求 大力支持保障性住房等“三大工程”建设。
4. 美国11月零售销售月率录得高于预期的0.3%、美国抵押贷款利率四个月来首度跌破7%，经济学家料明年美国楼市有望解冻。
5. 瑞士央行将利率保持在1.75%不变、英国央行将基准利率在5.25%不变，年内累计加息175个基点、欧洲央行维持三大利率不变，年内累计加息200个基点。
【市场动态】
铝：
期货端，12月14日，沪铝2401高开高走，报收于18650（+325）元/吨，较前一交易日涨1.77%，成交量15.7万手（+51235），持仓量13.8万手（-17631）。
现货端，12月14日，佛山均价18810（+140）元/吨，出货积极，成交尚可；华东均价18650（+190）元/吨，流通偏紧，成交较好；中原均价18740（+160）元/吨，到货增加，成交降温，升水110元/吨左右。主要消费地铝棒加工费下调，刚需低采。
重要数据：1、Wind数据，12月14日，铝锭社会库存48.2万吨，较12月11日降4.6万吨；2、Wind数据，12月14日，铝棒社库8.88万吨，较12月11日降0.05万吨。3、12月14日当周，电解铝产量80.69万吨，较上一周涨0.1万吨。
观点逻辑：中国重要会议召开，积极政策料将持续，国内CPI数据低于预期，欧美降息预期增加；云南铝厂减产接近目标，内蒙企业复产完成，周产量止降；消费进入传统淡季，下游开工率有继续下滑可能；高铝水比例持续，铸锭量低，铝锭库存再度大幅去化，关注西南区域进一步减产与否及库存继续去化程度，铝价继续下行空间有限；预计震荡区间18000-20000元/吨，多头持有。
氧化铝：
期货端，12月14日，氧化铝2402高开高走，收于2898（+42）元/吨，较前一日涨1.47%，成交量41158手（+1157），持仓量73900手（-3632）。
现货端，12月14日，氧化铝价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价均分别为2945元/吨、3010元/吨、3000元/吨、3020元/吨、3020元/吨、3350元/吨。北方雨雪影响运送，因矿源、环保等问题，河南地区企业压产260万吨/年，短期提产空间有限，现货流通略偏紧。
重要数据：Wind数据，12月14日，氧化铝港口库存16万吨，较12月7日增1.9万吨；观点逻辑：云南电解铝厂减产达到阶段目标，暂未有进一步减产可能，对氧化铝的需求下降；煤炭价格所企稳，烧碱价格有所松动，成本重心略有下移；进入冬季，环保政策变动较多，氧化铝厂稳定生产易受影响，河南企业减产260万吨/年；尽管部分企业有投复产计划，但由于矿源原因进展缓慢，整体降多增少，氧化铝实际供应中未发生明显过剩，持货商悲观心态有所调整，氧化铝重心继续下行空间有限；区间操作，关注低多机会，震荡区间2800-3100元/吨。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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